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阅读 从随波追流到运筹帷幄，如何接住国家刺激经济的泼天富贵？

发布日期：2024-10-16

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最近最热门的话题，非股市莫属，昨天市场监督局、工信部、司法部、金融监管局四个部门也出来表态了。

一个个部门先后出来表态，虽然还没有具体政策和刺激规模，但是接下来很可能会推出史诗级的刺激经济政策。

投资是我从事了30年的行业，从2024年的924疯牛行情以来，我听到很多声音，有人庆幸没有冲动在10月8日最高点进场，也有人庆幸从来没有买过股票，自然也没有亏损和盈利，更多人是后悔冲动，在高位接盘了。

无论你是否投资了股票，对于企业家和投资者来说，四十岁最重要的四件事情之一，就是财富管理，这一轮刺激经济和股市的政策就会影响到企业经营和个人财富。

在这五年一遇的重大关键节点，我们一定要吃透政策。就像华为投入做研发一样，就要采用饱和攻击，饱和攻击的研发，饱和攻击的学习，一定要有决心拿下。

根据我过去30年的投资经验，总结国家刺激经济和股市三步曲：【急刹车-猛转向-狂踩油】，当你理解这三步曲，就能从随波逐流的追逐者成为运筹帷幄的布局者。

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我们先来看看，2008/2009年国家是如何通过【急刹车~猛转向~狂踩油】刺激政策和股市的。

2008年，美国次贷危机引发了全球性金融危机，中美的资本市场和经济大幅度回落，美国标普500指数下跌60%，中国股市沪深300指数也下跌了77%。

受此影响，中国经济增速快速回落，出口负增长，大批农民工返乡，对未来预期偏悲观。

为了应对金融危机，国家多个部门先后推出三轮的刺激经济和股市政策，大家理解这些政策的顺序和内在逻辑，就有可能接住2024年国家再度刺激经济的泼天富贵。

第一轮：急刹车的市场政策

从2008年9月18日开始，国家推出降低印花税、汇金公司增持银行股、国资委支持央企增持回购，9月19日指数上涨9.3%，波段涨幅24%。

但是在反弹6天之后，股市又开始掉头向下，这是为什么？

大家看一下这三个政策，都只是属于市场政策，是在大跌中的急刹车。

因为股票不交易，印花税降低就没有多大价值，增持和回购，是能推升股价，但没有逆转金融危机带来的经济冲击，并没有根本扭转经济走势。

后面股市继续下跌了18天，又下跌了29%，创了新低，很多抄底的人又被套在里面了。

第二轮：猛转向的财政政策

到了11月5日，国务院常务会议上提出11月9日对外公布四万亿经济刺激计划，财政政策基调从先前的“稳健的财政政策”转变为“积极的财政政策”。

我们要特别关注一下资金来源和规模，因为在这一次10.12财政部发布会也没有明确规模，这是我们要特别关注的。

新增中央投资：1.18万亿，占比29.5%，主要来自中央预算内投资、中央政府性基金、中央财政其他公共投资，以及中央财政灾后恢复重建基金。

其他投资：2.82万亿，占比70.5%，主要来自地方财政预算、中央财政代发地方政府债券、政策性贷款、企业债券和中期票据、银行贷款以及吸引民间投资等。

接着12月1日，提高劳动密集型产品等商品增值税出口退税率，12月5日推出家电下乡。

在四万亿计划推出后的当天，沪深300指数上涨7.8%，23天波段涨幅31%。

四万亿经济刺激计划和之前的市场政策有什么区别？

金融危机股市大跌、房价大跌，出口也大幅度下跌，只是靠市场政策，无法推动经济逆转，股市反弹也是无缘之木。

但是四万亿到实体经济的财政政策，让上市公司逐步产出业绩，市场在消化了利好之后，反弹到9.18利好政策的巨量位置，随后又掉头向下，但是因为这次不像第一次急刹车的市场政策，有了实质性的撒钱四万亿，只是下跌了14%，抹去了59%的上一波涨幅，和918反弹之后还创了新低不一样，抹去了涨幅的-110%。

这个时候股市的成交量已经放大，说明大家的信心已经逐渐恢复。

第三轮：狂踩油：十大产业振兴计划和央行贷款量翻倍

到了2009年1月，国务院进一步推出十大产业振兴计划，我也在中央人民广播电台的节目上，宣告第七波牛市启动，发出了牛市宣言。

十大产业振兴计划不仅有助于缓解金融危机带来的短期冲击，也为产业的长期发展和升级奠定了基础。

通过财政主动发力来稳定产业发展，有效地保障了税收、就业和“三农”问题的稳定，股市也就此开始迎来了新一轮的上涨行情。

随后“家电下乡”、“汽车下乡”、“以旧换新”一系列内需增量政策陆续落地，带动家电和汽车销量大幅上涨。

同时，购房降首付、降利息等一系列地产政策带动地产链转暖，以汽车、地产为代表的耐用消费品板块涨幅居前，有色金属主要由金价和铜价带动上涨，市场多主线并行，行情普涨，相关板块个股也出现大幅上涨。

和银行打交道的企业家都知道，一般情况下，银行年底业绩基本完成，都不会再放款了，就算放款也是小幅度的。

但在2008年11月，单月新增贷款从1819亿跳涨到4775亿，到12月又猛增到7645亿，看同比数据更吓人，直接就是446.34%和1476.29%。

2009年上半年有五个月贷款量增幅都达到三位数以上，我也从来没有见过这么猛的撒钱，这就是四万亿的落地，可谓泼天富贵。

除了各行业受益外，银行也因为贷款量猛增，业绩大幅大涨，作为四万亿重点投入的机械行业，三一重工董事长梁稳根成为首位制造业的首富，以往首富都是做贸易、游戏/互联网、房地产。

在这一轮股市反弹行情中，财政政策的强力托底带动经济快速复苏，行业基本面改善推动股市V型反转。

从股市的走势上看，“四万亿”政策发布的初期，市场情绪得到改善，股市估值迅速修复，随着政策的持续发力，经济和上市公司的基本面也在数据上得到验证。

我们看几组数据：GDP、工业增加值、家电、汽车、房地产销售数据都出现V型反转，股市上涨自然也有了底气，这波股市上涨了最多132%。

当时，为了坚定我和客户、学员们的投资信心，我留起了长发，这波牛市不结束，长发不剪，获得翻倍的收益。

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不知道2008年，你大学毕业没有、创业没有？

可能还没有人感受到【急刹车-猛转向-狂踩油】的规律，再来回想2020年新冠疫情，国家又出了什么招？有没有我们熟悉的套路？

在2020年疫情暴发后，财政政策迅速响应，央行三次降低存款准备金率，存款准备金率下降约1%，降准释放流动性达到1.75万。

随后又设立多批再贷款、再贴现额度，包括3000亿专项贷款、5000亿再贷款再贴现额度和1万亿普惠性再贷款再贴现额度，支持小微企业融资。

3月27日，中央又提高财政赤字率，2020年全年赤字率从2.8%提高到3.6%以上，赤字规模比2019年增加1万亿，达到3.76万亿，赤字率的提高明确释放了积极信号，稳定并提振了市场信心。

在2020年后，财政部连续发布实施了7批28项减税降费政策，经济下行压力得到有效对冲，中国也成为世界上唯一个在2020年实现经济正增长的主要经济体，2020年股市出现第10波牛市，最多上涨了70%。

我自己在924疯牛行情之前已经做了复盘，复盘2009/2015/2020年，明确关键几个指标，这也是接下来2024年四季度密切关注的指标：

1、财政部撒钱，增加财政赤字；

2、央行负责发钱，银行贷款量大幅度增加；

3、数据印证，GDP、工业增加值、行业增长数据。

大家对比看看文稿中2008/2009年，2020年银行贷款量，就知道当年刺激经济的力度有多大，再对比一下2024年前9个月，银行贷款量一路负增长。

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那接下来，作为专业投资者在四季度要注意什么？

我感觉大家要注意三点：

1、三季度数据参考价值不大。

这个时候特别注意，由于924疯牛行情上涨40%，各方面的货币政策、财政政策、房地产等行业政策都还没用出台或者见效，近期发布的上市公司三季报就显得没有多大价值，还有昨天发布的央行货币数据，也没有多大参考价值。

2、政策落地会滞后。

就像上面写到的，2008年底出政策，2009年银行贷款出现暴增，每一轮政策落地都需要一定的时间，要根据规律把握到股市再度起飞，经济复苏的数据信号。

3、选好合作伙伴和理财顾问。
其实上面这些分析，这就是专业投资者的分析思路和提前布局，是我们团队每天坐在电脑的研究，搜刮政府机构、行业网站的数据，走访调研企业、参加股东会得出的结果。

很多人知道我做投资30多年，问我买什么股票？也想跟着买。

但不同的投资决策体系，背后不只是过去30年投资市场深入分析的成本，还有交过学费的代价，找到底层逻辑刺激经济和股市三步曲：【急刹车-猛转向-狂踩油】。

知识、能力都有成本，而且不同投资决策体系有着不同价值观和底层逻辑，就像少林和武当派的功夫，一刚一柔，一內一外，不是随便依葫芦画瓢，学几个招数就能闯荡江湖的。

大家想象一下，刘备三顾茅庐听完诸葛亮的《隆中对：三分天下》后，刘备想回去自己单干，拿下荆州、拿下四川，可能吗？

刘备选择了拜相诸葛亮，这也是一个企业家的格局，企业转向升级，跨行去投资，不是想几个招数去单干，而是找到厉害的人合作。

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最后总结今天的分享，我通过梳理2008/2009年、2020年疫情，对比当下，找到三轮推动经济和股市的三部曲：【急刹车-猛转向-狂踩油】的三轮刺激政策，

2024年2月的国九条、限制做空等政策就是第一轮的【急刹车】，类似2008年9月18日的【急刹车】,反弹了不到20%就又掉头向下。

在9.24发布会后的疯牛行情，类似2008年11月的【猛转向】，月底人大会审批财政政策，正式出台具体额度前，不排除市场静候信息，同时完成消化高位被套盘和924抄底获利盘。

接下来银行贷款会持续放量，叠加类似2009年十大行业振兴计划，这波的泼天富贵，企业家可以跑政府、跑发改委要项目，投资者要做好行业布局。

2024年股市经济的《隆中对：刺激经济股市三步曲》我已经分享给你了，希望能帮助大家从随波逐流的追逐者升级为运筹帷幄的布局者，接下来就是看你如何接下第11波牛市的泼天富贵！

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责任编辑 | 罗英凡

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