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阅读 史无前例放大招，央行三箭连发，大A一日冲3000点，新周期来了？

发布日期：2024-09-27

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在这一周的24号，央行、国家金融监管总局、中国证监会三大金融管理部门齐聚一堂，开了一场非同寻常的发布会。

在发布会上有三个大的政策被发布。

一是全面降准降息，同时引导LPR（贷款市场报价利率）和存款利率同步下行。

二是支持房地产市场五项政策，包括降低存量房贷利率，预计平均降幅0.5%；全国层面上把首套和二套房贷的最低首付比例统一为15%等等。

三是创立了两个结构性货币政策工具，“证券、基金、保险公司互换便利”和“股票回购增持专项再贷款”，首期额度8000亿，专门用来支持资本市场稳定发展，提振投资者信心。

三大政策连发，各个都是重磅消息，市场反映也很强烈，A股甚至一日涨回了3000点。

这是不是一次从产业到企业触底反弹的信号？是不是一个经济新增长周期的开始？

02

首先，我们来听听单仁牛商董事长，央视凤凰评论员单仁博士的看法。

9月24号的发布会确实释放了非同寻常的信号，并且在昨天，领导层也开了一场经济工作会议。

大家可以去看一下昨天下午的新闻通稿，你会看到很多措辞跟以往的不同之处。

里面有一句话是这么说的：“要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。”

我认为，央行的三箭连发可能是大规模经济刺激计划的开始。

因为我们短期内的经济发展状况非常不乐观。

从去年的8月到今年的9月，全国居民消费者价格指数CPI一直在修复状态，在零附近徘徊，没有明显的上扬曲线。

社会消费品零售总额也是欲扬又止，增长曲线从去年11月的10.1%，一路下滑到8月的2.1%。

并不是大众没有了需求，而是压抑了需求，对消费和个人经济增长缺乏信心。

从工业品出厂价格指数（PPI）来看，连续20多个月为负，也是非常罕见的情况，产品价格下跌并没有带动消费需求的提升。

同时，房地产市场也是一直跌跌不休，1—8月份，全国新建商品房销售面积同比下降18%，销售额下降23.6%，住宅待售面积增长21.5%。

我们能看到，市场整体面还是在一个下行状态，有效需求和消费都非常不足，居民、企业的信心和预期还是偏低的。

从过去两个季度的情况来看，今年一季度增速5.3%、二季度是4.7%，从数据上看，三季度可能比二季度还要差一点。

那么，按照这个趋势发展下去，年度增长5%的目标就真的危险了。

所以，我们能看到这一次政策的力度是明显要越来越强的。

从央行的降息降准，释放1万亿的流动性，到房地产是直接提出了“要促进房地产市场止跌回稳”的措辞，再到股市8000亿资金的定向额度投放，每一个都是针对性的刺激计划。

那这是不是新增长周期的开始？

可能还需要更多的数据和持续的观察。

但起码目的我们能看的很清楚，就是国家赶在四季度开始之前放大招，用一揽子工具和政策对冲经济下行的趋势，把下降的势头扭转过来，完成年度增长5%的目标。

对企业来说，不管是资金成本、资本市场，还是消费市场都是一个利好的开始。

03

接下来，资深投资人，单仁行专栏作者宋子老师的观点。

我先和大家分析一下24号发布会的事情。

在24号，三大金融管理部门发布会是早上9点钟开的，我高度关注这个会议，因为这决定四季度经济和股市走势。

在发布会当中，我就感觉到管理层已经给出强烈的信号，先是说要降准降息，首套二套房都是15%首付，很多人可能感觉都已经麻木了。

但是，后面推出两个支持公司3000亿回购、5000亿质押购买股票、平准基金，11点左右，市场才开始疯狂起来。

但是当天房地产行业没有出现太大的上涨，龙头万科才上涨2.74%，低于沪深300指数4.33%的涨幅。

在25号，投资行业和市场面还是表现出将信将疑的状态，担心是不是又要一日游了？

我在几个财经论坛发表了我对股市、房地产、人民币强烈看多的帖子，但是反应平平，浏览数不到1万，和我平时动辄几万十几万浏览量有明显的差别，说明很多人对这个发布会还没有啥感觉。

但是，回购回转这个政策是非常创新的，为什么？

跟以往政策最大的区别在于：

1、通过质押的方式带来资金，并没用形成基础货币，避免前几次刺激政策的流动性泛滥。

2、资金定向投入股市，不溢出到实体。
我觉得潘行长说的已经非常明显了。

到了26日上午，市场还是来回反复，中午政治局会议发布了新闻通稿，涉及房地产和股市内容，我给大家拆解一下，分为8个要点。

其实，我感觉这就是24号会议的文件稿。

这个稿件一出，下午市场突然醒悟过来，开始狂飙，房地产全线涨停，港股万科更是涨了23%，连房地产ETF基金都涨停了，接着就是白酒出现全面上涨。

很多朋友好奇，为什么选择在这个时间点发布这么多信息？

我分析觉得有三个原因：

1、9月17日之后，美国降息了50个基点，而且预期四季度还要降息50基点，我们就有了降息、降准的空间。

2、如果我们提早行动，可能就会让人民币汇率产生贬值影响。
因为美国继续大幅度降息100的预期，这几天人民币持续升值，到昨晚11点已经跌破6.98:1。

我判断人民币目标应该回到2022年美国3月16日加息时候的6.3：1，大概还有10%的升值空间。

人民币走势和股市走势是高度相关的，大家看文稿中人民币与沪深300指数的图。
绿色的是美元人民币汇率走势，紫色是沪深300指数，我做了箭头，2019年、2020年、2022年四季度人民币升值都推动了股市上涨。

很多朋友关心，人民币为什么升值？

第一个当然是美元降息，美元人民币息差缩小。

第二个原因就是大量出口囤积的外汇需要结算，避免汇率损失。
机构对出口商超额外汇囤积量的估算都在5000亿美元上下，最多有1万亿美元，平均成本略低于7.1。

像巴克莱估计，中国出口商约持有5000亿美元，如果美元/离岸人民币持续走弱到7.1以下，其中最多会有1000亿至2000亿美元可能被换成人民币。

3、我预估10月18日发布的三季度经济数据不太理想，这一次陆续政策是提前布局，推动四季度经济增长，实现年初制定的GDP 增长5%的目标。

和大家从经济、资本市场角度分析高层会议和发布会的核心，希望大家能看到国家的良苦用心，其实我心理是非常稳定的，作为专业投资者要付出不亚于任何人的有效奋斗！

在最近一段时间，我都在反复研究2011-2014年、2017年-2018年国家两波推动经济、股市的系列政策，提前做好了布局。

大家有兴趣可以仔细看看上两波国家推出的陆续政策，再对比一下我们这次推出的政策。

这三天，国家大手笔的刺激经济、股市政策，很多人熟视无睹、不知不觉，我最大的感悟是：

互联网时代解决了信息差，但是还无法解决人们的认知差！

只有提升你的认知能力，才能成为先知先觉者，享受到政策红利。

希望大家有空多关注，后面我将和大家继续深入解读后续的经济政策。

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责任编辑 | 罗英凡

图片均来源于网络

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